Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.
В середине недели американские площадки словно выглянули из окна: сначала индексы захватил позитив, но затем настроение инвесторов испортило выступление Джерома Пауэлла. В результате S&P 500 потерял 0,12 %, Dow Jones опустился на 0,38 %, а технологический Nasdaq смог прибавить 0,15 %. Рассказываю в подробностях, почему это произошло, чем грозят тарифы Трампа и что будет дальше.
Ястребиный Пауэлл и неожиданный раскол
Федеральная резервная система, как и ожидалось, оставила целевую ставку по федеральным фондам в диапазоне 4,25–4,50 %. Произошло это не единогласно: впервые за 30 лет два управляющих проголосовали за снижение ставки, однако большинство членов ФОМС поддержало сохранение жесткой политики. В официальном сообщении Федрезерв признал, что «уровень безработицы остаётся низким, рынок труда стабильный, а инфляция слегка повышена». Джером Пауэлл на пресс‑конференции пояснил, что риски ускорения инфляции из‑за торговых пошлин не позволяют регулятору спешить с ослаблением политики.
Учитывая, что до следующего заседания в сентябре ещё два месяца, председатель ФРС призвал занять выжидательную позицию и подчеркнул, что текущая ставка умеренно ограничительна. Рынок, который до заявления надеялся на быструю нормализацию, воспринял эти слова как ястребиные, и вероятность снижения ставки в сентябре резко упала.
Крепкая экономика: статистика, которая поддержала оптимистов
Несмотря на осторожность Федрезерва, данные по экономике США выглядят обнадёживающе. Согласно отчёту ADP, частный сектор в июле создал 104 тысячи рабочих мест, что стало лучшим результатом за четыре месяца и резко контрастировало с сокращением в июне. Главный экономист ADP Нела Ричардсон отметила, что работодатели сохраняют оптимизм, а потребители – «опору экономики» – остаются устойчивыми.
Этим новостям сопутствовал сильный рост ВВП: по оценке Бюро экономического анализа, реальный ВВП во втором квартале увеличился на 3 % годовых, тогда как в первом квартале экономика сокращалась на 0,5 %. Рост обеспечили снижение импорта и увеличение потребительских расходов, что добавляет надежды на устойчивость внутреннего спроса.
Тарифные вихри: Трамп наступает
Одновременно на повестке – эскалация торговой войны. Президент Дональд Трамп объявил о введении с 1 августа 25‑процентной пошлины на товары из Индии и пригрозил дополнительными штрафами, обвиняя Дели в чрезмерно высоких тарифах и закупке российской нефти. Такую же жёсткую позицию администрация занимает в отношении десятков других стран – впереди срок заключения новых торговых соглашений. Пауэлл подчеркнул, что именно рост тарифов может подстегнуть инфляцию, и дал понять, что ФРС будет внимательно следить за эффектом.
Реакция рынка на новую волну протекционизма предсказуема: инвесторы опасаются, что рост цен из‑за пошлин ударит по потребительским расходам и замедлит экономику. Пока реальный эффект тарифов сдержан, но Федеральная резервная система хочет получить больше данных, прежде чем идти на уступки по ставке.
Жилищный сектор и потребитель: не всё так радужно
На фоне жёсткой риторики ФРС и эскалации тарифов слабее выглядят данные по жилью. Национальная ассоциация риелторов сообщила, что количество заключённых контрактов на покупку жилья в июне снизилось на 0,8 % месяц к месяцу, тогда как аналитики ожидали роста на 0,3 %. Подписанные контракты остаются на 2,8 % ниже уровня прошлого года, и эксперты объясняют это высокими ставками по ипотеке.
Данные по ипотечным заявкам подтверждают тенденцию: индекс заявок MBA в конце июля упал на 3,8 %, причём спрос на кредиты на покупку сократился на 6 %, а на рефинансирование – на 1 %. Средняя ставка по 30‑летним кредитам с фиксированной ставкой практически не изменилась, составив около 6,83 %. Представитель MBA Джоэл Кан отметил, что неопределённость относительно экономики и рынка труда отпугивает потенциальных покупателей.
Европа: островок стабильности?
В то время как США балансируют между сильным ростом и тарифными рисками, Европа удивляет устойчивостью. По предварительным данным Евростата, экономика еврозоны во втором квартале выросла на 0,1 % кв/кв (ожидался нулевой рост) и на 1,4 % в годовом выражении, что превысило прогнозы. Рост обеспечили Испания и Франция, а Германия и Италия продолжили испытывать трудности. Хотя это замедление по сравнению с первым кварталом, позитивная динамика показывает, что бизнес адаптируется к торговой неопределённости.
Отчётность компаний: победители и проигравшие
Сезон отчётности в разгаре, и волатильность результатов впечатляет. На этой неделе отчёты представят члены «великолепной семёрки» – Microsoft, Meta, Apple и Amazon – поэтому рынок пристально следит за технологическим сектором. На фоне вялых ожиданий сильные отчёты некоторых компаний, включая Teradyne и Generac, поддержали оптимизм. В то же время разочаровали Check Point Software, Entegris и Old Dominion, которые столкнулись с сокращением прибыли. Волатильность акций показывает, что компании с устойчивым бизнесом будут вознаграждены, а рынку по‑прежнему нужны убедительные доказательства способности генерировать доход в новых условиях.
Что ждать инвестору
Текущая ситуация напоминает плотный туман: видимость низкая, но движение продолжается. ФРС дала понять, что будет терпеливо ждать, пока накопится больше данных о влиянии тарифов на инфляцию и экономику. Сильные отчёты по занятости и рост ВВП вселяют надежду, что США избежит резкого замедления. Показатели жилищного сектора остаются слабыми из‑за высоких ставок, но могут восстановиться, если рынок поверит в снижение инфляции. Европа демонстрирует, что даже в условиях торговых войн можно удерживать рост.
На горизонте – публикация июльского отчёта по занятости и индекса деловой активности ISM, а также новые данные о личных расходах и доходах. Это очередные кусочки пазла, от которых зависит, пойдёт ли ФРС на смягчение политики в сентябре или предпочтет дождаться окончательной ясности. Тем временем инвесторам стоит помнить: краткосрочные колебания – лишь шум, а долгосрочный успех опирается на фундаментальные показатели и разумное управление рисками. Чтобы не потеряться, смотрите на большие тенденции и не позволяйте эмоциям руководить действиями.
В середине недели американские площадки словно выглянули из окна: сначала индексы захватил позитив, но затем настроение инвесторов испортило выступление Джерома Пауэлла. В результате S&P 500 потерял 0,12 %, Dow Jones опустился на 0,38 %, а технологический Nasdaq смог прибавить 0,15 %. Рассказываю в подробностях, почему это произошло, чем грозят тарифы Трампа и что будет дальше.
Ястребиный Пауэлл и неожиданный раскол
Федеральная резервная система, как и ожидалось, оставила целевую ставку по федеральным фондам в диапазоне 4,25–4,50 %. Произошло это не единогласно: впервые за 30 лет два управляющих проголосовали за снижение ставки, однако большинство членов ФОМС поддержало сохранение жесткой политики. В официальном сообщении Федрезерв признал, что «уровень безработицы остаётся низким, рынок труда стабильный, а инфляция слегка повышена». Джером Пауэлл на пресс‑конференции пояснил, что риски ускорения инфляции из‑за торговых пошлин не позволяют регулятору спешить с ослаблением политики.
Учитывая, что до следующего заседания в сентябре ещё два месяца, председатель ФРС призвал занять выжидательную позицию и подчеркнул, что текущая ставка умеренно ограничительна. Рынок, который до заявления надеялся на быструю нормализацию, воспринял эти слова как ястребиные, и вероятность снижения ставки в сентябре резко упала.
Крепкая экономика: статистика, которая поддержала оптимистов
Несмотря на осторожность Федрезерва, данные по экономике США выглядят обнадёживающе. Согласно отчёту ADP, частный сектор в июле создал 104 тысячи рабочих мест, что стало лучшим результатом за четыре месяца и резко контрастировало с сокращением в июне. Главный экономист ADP Нела Ричардсон отметила, что работодатели сохраняют оптимизм, а потребители – «опору экономики» – остаются устойчивыми.
Этим новостям сопутствовал сильный рост ВВП: по оценке Бюро экономического анализа, реальный ВВП во втором квартале увеличился на 3 % годовых, тогда как в первом квартале экономика сокращалась на 0,5 %. Рост обеспечили снижение импорта и увеличение потребительских расходов, что добавляет надежды на устойчивость внутреннего спроса.
Тарифные вихри: Трамп наступает
Одновременно на повестке – эскалация торговой войны. Президент Дональд Трамп объявил о введении с 1 августа 25‑процентной пошлины на товары из Индии и пригрозил дополнительными штрафами, обвиняя Дели в чрезмерно высоких тарифах и закупке российской нефти. Такую же жёсткую позицию администрация занимает в отношении десятков других стран – впереди срок заключения новых торговых соглашений. Пауэлл подчеркнул, что именно рост тарифов может подстегнуть инфляцию, и дал понять, что ФРС будет внимательно следить за эффектом.
Реакция рынка на новую волну протекционизма предсказуема: инвесторы опасаются, что рост цен из‑за пошлин ударит по потребительским расходам и замедлит экономику. Пока реальный эффект тарифов сдержан, но Федеральная резервная система хочет получить больше данных, прежде чем идти на уступки по ставке.
Жилищный сектор и потребитель: не всё так радужно
На фоне жёсткой риторики ФРС и эскалации тарифов слабее выглядят данные по жилью. Национальная ассоциация риелторов сообщила, что количество заключённых контрактов на покупку жилья в июне снизилось на 0,8 % месяц к месяцу, тогда как аналитики ожидали роста на 0,3 %. Подписанные контракты остаются на 2,8 % ниже уровня прошлого года, и эксперты объясняют это высокими ставками по ипотеке.
Данные по ипотечным заявкам подтверждают тенденцию: индекс заявок MBA в конце июля упал на 3,8 %, причём спрос на кредиты на покупку сократился на 6 %, а на рефинансирование – на 1 %. Средняя ставка по 30‑летним кредитам с фиксированной ставкой практически не изменилась, составив около 6,83 %. Представитель MBA Джоэл Кан отметил, что неопределённость относительно экономики и рынка труда отпугивает потенциальных покупателей.
Европа: островок стабильности?
В то время как США балансируют между сильным ростом и тарифными рисками, Европа удивляет устойчивостью. По предварительным данным Евростата, экономика еврозоны во втором квартале выросла на 0,1 % кв/кв (ожидался нулевой рост) и на 1,4 % в годовом выражении, что превысило прогнозы. Рост обеспечили Испания и Франция, а Германия и Италия продолжили испытывать трудности. Хотя это замедление по сравнению с первым кварталом, позитивная динамика показывает, что бизнес адаптируется к торговой неопределённости.
Отчётность компаний: победители и проигравшие
Сезон отчётности в разгаре, и волатильность результатов впечатляет. На этой неделе отчёты представят члены «великолепной семёрки» – Microsoft, Meta, Apple и Amazon – поэтому рынок пристально следит за технологическим сектором. На фоне вялых ожиданий сильные отчёты некоторых компаний, включая Teradyne и Generac, поддержали оптимизм. В то же время разочаровали Check Point Software, Entegris и Old Dominion, которые столкнулись с сокращением прибыли. Волатильность акций показывает, что компании с устойчивым бизнесом будут вознаграждены, а рынку по‑прежнему нужны убедительные доказательства способности генерировать доход в новых условиях.
Что ждать инвестору
Текущая ситуация напоминает плотный туман: видимость низкая, но движение продолжается. ФРС дала понять, что будет терпеливо ждать, пока накопится больше данных о влиянии тарифов на инфляцию и экономику. Сильные отчёты по занятости и рост ВВП вселяют надежду, что США избежит резкого замедления. Показатели жилищного сектора остаются слабыми из‑за высоких ставок, но могут восстановиться, если рынок поверит в снижение инфляции. Европа демонстрирует, что даже в условиях торговых войн можно удерживать рост.
На горизонте – публикация июльского отчёта по занятости и индекса деловой активности ISM, а также новые данные о личных расходах и доходах. Это очередные кусочки пазла, от которых зависит, пойдёт ли ФРС на смягчение политики в сентябре или предпочтет дождаться окончательной ясности. Тем временем инвесторам стоит помнить: краткосрочные колебания – лишь шум, а долгосрочный успех опирается на фундаментальные показатели и разумное управление рисками. Чтобы не потеряться, смотрите на большие тенденции и не позволяйте эмоциям руководить действиями.