В течение долгого времени Bitcoin воспринимался как прорывная финансовая технология, якобы открывшая дверь в будущее денег. Однако, по сути, его предназначение было куда более прагматичным Bitcoin стал тараном в борьбе за право на существование цифровых расчетных активов. Теперь, когда эта битва практически завершена, капитал уходит тихо и планомерно.

От провала E-gold к появлению Bitcoin​

Чтобы понять причины исчерпания роли Bitcoin, нужно вернуться к началу 2000-х, когда попытки создать электронное золото, такие как E-gold, набрали многомиллионную аудиторию, но были подавлены государством, один сервер, одни обвинения, и инновация уничтожена. На фоне этого поражения появилась необходимость в системе, которую нельзя «убить» простым нажатием на дверь дата-центра. Именно так задумывался Bitcoin - не как эффективная, а как жизнестойкая система, лишенная точки поражения.

Первые годы Bitcoin сопровождались чувством финансового бунта. Возможность получить ценность мгновенно и бесконтрольно выглядела революцией для людей, привыкших к подавляющему контролю банков. Криптоэнтузиасты верили, что Magic Internet Money - это финальная форма денег. Однако рост цены и популярности сопровождался проникновением крупного бизнеса, ведь Bitcoin становился не только инструментом сопротивления, но и выгодной инвестицией.

Потеря монополии и переосмысление роли​

Преимущество Bitcoin заключалось не только в цензуроустойчивости, но и в монополии: долгие годы это был единственный инструмент для получения токенизированных активов. Но теперь появились новые rails - токенизированные акции, золото, долларовые stablecoin-ы. Капитал мигрирует на более эффективные и регулируемые платформы, а сами сети превращаются всего лишь в «трубы» для передачи стоимости.

Bitcoin так и не стал удобной системой платежей: сложные адреса, длительные ожидания, высокая вероятность ошибок. Централизованные кастодианы и упрощенные UX-решения пришли на смену обещаниям децентрализации, потому что пользователи выбирают удобство и возможность исправить ошибку, а не риск полной и безвозвратной потери средств.

Риск не окупается​

Если посмотреть на доходность за последние несколько лет, Nasdaq обгоняет Bitcoin. Массовые распродажи OG-инвесторов, минимальные притоки капитала через ETF и постоянно растущий поток новых активов оставляют мало шансов на сверхприбыль ради «бунтарского риска». Постепенно и сами разработчики уходят в другие технологические сферы, чувствуя нарастающую стагнацию.

Финальный сдвиг: от идеологии к реальной эффективности​

Пользователям нужны rails, которые работают, и «человеческий» способ исправить ошибки. Именно поэтому востребованы токены с поддержкой эмитента, которые позволяют вернуть утраченные средства в случае взлома или ошибки. Регуляторы становятся не врагами, а арбитрами.

Вывод: Bitcoin выполнил свою миссию, проложив путь для токенизированных активов и легализации новых финансовых рельсов. Но постреволюционная эпоха требует новых инструментов. Капитал, идущий за реальной полезностью, уже переключается на токенизированные акции, золото и другие активы, а не на абстрактную ценность Magic Internet Money. Эпоха цифровых фантомов уходит, начинается эра настоящих токенизированных активов.


Обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного
решения просьба провести свое собственное исследование.